Les investisseurs établis au Cameroun détiennent 5 536,5 milliards FCFA de titres publics de la CEMAC à fin septembre 2026, selon le bulletin publié par la BEAC le 2 novembre.
Cela représente 50,3 % d’un encours régional de 11 016,7 milliards FCFA. Ce portefeuille inclut les titres camerounais comme ceux des autres États, notamment le Gabon.
La répartition par États émetteurs dessine une autre géographie. Le Gabon compte 3 663,4 milliards FCFA de titres en circulation, devant le Congo (3 038,0 milliards) et le Cameroun (2 184,4 milliards). L’encours régional a progressé de 2,35 % depuis fin août, passant de 10 763,3 à 11 016,7 milliards FCFA.
Un financement organisé autour des banques
Cette concentration s’inscrit dans un marché conçu pour financer les Trésors nationaux. Lancé en novembre 2011, le dispositif régional a accompagné la suppression progressive des avances de la banque centrale aux États, en leur offrant un autre canal de mobilisation des ressources.
Les émissions sont organisées par adjudication. Sur le marché primaire, seuls les spécialistes en valeurs du Trésor, des établissements de crédit agréés, participent directement. Ils doivent ensuite placer tout ou partie des titres acquis auprès de leur clientèle, ce qui ouvre un accès indirect aux autres investisseurs.
La ventilation par catégorie confirme leur poids. Ces spécialistes possèdent 62,8 % des titres régionaux, contre 3,3 % pour les personnes physiques.
Les épargnants disposent aussi du marché secondaire, où s’échangent les titres après leur émission. La présentation officielle de la BEAC prévoit que les spécialistes affichent des cours d’achat et de vente et répondent aux demandes des investisseurs aux prix affichés. Leur rôle couvre ainsi la souscription initiale et la circulation ultérieure des titres.
