En Afrique, 17 % seulement des émissions de dette d’entreprise ont été libellées en monnaies locales en 2025, selon le Rapport sur les marchés de capitaux en Afrique 2026 publié vendredi 6 novembre par l’OCDE. Les financements en devises étrangères ont ainsi représenté l’essentiel des nouveaux emprunts obtenus sur ces marchés.
Ces emprunts en devises peuvent alourdir la charge de remboursement des entreprises dont les recettes sont principalement perçues en monnaie nationale lorsque celle-ci se déprécie. L’OCDE souligne que la disponibilité de financements de long terme dans les monnaies locales reste limitée, alors que les besoins d’investissement des entreprises sont importants.
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83 % est le complément arithmétique de la part de 17 % en monnaie locale publiée par l’OCDE. Périmètre : émissions de dette d’entreprise en Afrique en 2025.
Source : OCDE, Rapport sur les marchés de capitaux en Afrique 2026, données 2025
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| Libellé | % | % |
|---|---|---|
| En monnaie locale | 17 | 17 |
| En devises étrangères | 83 | 83 |
Les prêts syndiqués dominent les financements
À la fin de 2025, l’encours africain de dette d’entreprise atteignait 211 milliards de dollars, en additionnant obligations, prêts syndiqués et crédit privé. Les prêts accordés conjointement par plusieurs établissements représentaient 81 % de ce total. Les obligations d’entreprise ne pesaient que 35 milliards de dollars, un encours inférieur de 44 % en valeur réelle à son sommet de 2015.
Cette faiblesse se retrouve dans les nouvelles émissions. L’OCDE recense au plus 20 obligations d’entreprise émises sur le continent pendant l’année 2025, dont 17 par des sociétés financières. Sur un autre segment, les actifs gérés par les fonds de crédit privé sont passés de 2,2 milliards de dollars en 2020 à 5,5 milliards en 2025, d’après le même rapport.
Six pays concentrent l’essentiel de la dette
Les entreprises installées en Afrique du Sud, en Égypte, au Maroc, à Maurice, au Mozambique et au Nigeria concentraient 80 % de l’encours continental à fin 2025. À elle seule, l’Afrique du Sud en représentait 30 %. Dans les autres marchés, l’accès aux emprunts obligataires et aux prêts syndiqués reste essentiellement réservé aux grandes entreprises, tandis que les sociétés de plus petite taille dépendent davantage des prêts bancaires classiques.
Le contraste avec le poids économique du continent est marqué : l’Afrique représentait 2,7 % du PIB mondial en 2025, mais seulement 0,3 % de l’encours mondial de dette d’entreprise sur les segments étudiés. L’OCDE associe le développement de ces marchés à la qualité de la régulation, à la stabilité du change et à l’essor de l’épargne institutionnelle, notamment celle des fonds de pension.
