La Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM), commune aux huit pays de l’UEMOA, reporte à 2027 l’ouverture de son premier marché de produits dérivés. Son directeur général, Edoh Kossi Aménounvé, l’a annoncé mercredi 4 novembre à l’agence Reuters, en marge de l’Africa Financial Summit à Luanda, en Angola, en évoquant des travaux réglementaires et technologiques encore nécessaires.

Le lancement était auparavant attendu le 18 décembre 2026, selon le calendrier présenté aux intermédiaires financiers et détaillé en avril par le média économique Lejecos. Ce décalage prolonge l’attente des gestionnaires de portefeuilles et des investisseurs qui souhaitent disposer d’instruments de couverture en complément des actions et obligations négociées sur la place régionale.

Des contrats à terme suspendus aux préparatifs du marché

La BRVM prévoit de commencer par des contrats à terme portant sur des indices boursiers et sur certaines actions. Ce type d’instrument permet de fixer aujourd’hui les conditions d’une transaction à une échéance ultérieure. Un investisseur peut notamment l’utiliser pour réduire son exposition à une variation défavorable des cours, tandis que d’autres opérateurs peuvent y rechercher des opportunités de négociation.

Le projet suppose cependant de nouvelles règles de marché et une infrastructure capable de traiter la compensation, le règlement et la gestion des risques de ces contrats. La feuille de route décrite en avril prévoyait une finalisation du cadre réglementaire en 2026, la mise en place d’une chambre de compensation et une série de tests techniques avant l’ouverture prévue en décembre.

Les préparatifs remontent à plusieurs années. Une étude de faisabilité avait été engagée en 2022, puis la BRVM avait constitué une équipe spécialisée en mars 2025. Des propositions d’évolution du règlement de l’Autorité des marchés financiers de l’UMOA avaient ensuite été soumises en septembre 2025. L’annonce du 4 novembre repousse l’échéance commerciale de ce chantier à l’année prochaine.

Une diversification boursière encore en préparation

Pour la place d’Abidjan, l’enjeu dépasse la création d’un produit supplémentaire. Les contrats à terme pourraient offrir aux investisseurs institutionnels et aux sociétés de gestion des moyens de couverture qui compléteraient le marché au comptant. Leur développement dépendra également de l’existence d’intermédiaires formés et de mécanismes de contrôle adaptés aux risques propres à ces instruments.

Edoh Kossi Aménounvé a aussi évoqué les difficultés de rapprochement entre les Bourses africaines. Les règles nationales d’autorisation des offres de titres compliquent les opérations transfrontalières, malgré l’existence de solutions techniques permettant de relier les marchés. Le directeur général plaide pour une reconnaissance mutuelle accrue des décisions des autorités de régulation.

La BRVM table parallèlement sur une ou deux introductions en Bourse en 2027. Son directeur général souhaite élargir la cote, aujourd’hui fortement représentée par les banques et les télécommunications, à davantage d’entreprises des secteurs minier, agricole, énergétique et industriel.