La Banque africaine de développement (BAD) a réalisé sa première émission obligataire en dirhams marocains, levant un milliard de dirhams auprès d’investisseurs qualifiés lors d’un placement privé. Annoncée vendredi 30 octobre 2026, l’opération donne à l’institution multilatérale une nouvelle source de financement sur le marché marocain.
L’emprunt a une durée de sept ans et porte un taux d’intérêt variable indexé sur le Moroccan Overnight Index Average (MONIA), l’indice marocain de référence au jour le jour. Cet indice reflète les taux des opérations de pension livrée sur le marché monétaire, ce qui rattache la rémunération du titre aux conditions de financement en dirhams plutôt qu’à un coupon fixe.
Pour la BAD, cette émission élargit une palette de ressources jusqu’ici principalement libellées en euros et en dollars. Elle s’inscrit dans sa volonté de proposer aux entreprises et aux autres clients marocains des solutions de financement adaptées à leurs besoins en monnaie locale. La Banque envisage également de constituer un portefeuille de trésorerie dédié au dirham, notamment en convertissant une partie de ses liquidités en devises.
Des banques marocaines au cœur du placement
Attijari Finances Corp. a conseillé l’opération, tandis qu’Attijariwafa Bank et CDG Capital en ont assuré le placement en qualité de chefs de file. La BAD indique avoir travaillé avec le ministère marocain de l’Économie et des Finances, Bank Al-Maghrib et l’Autorité marocaine du marché des capitaux pour mener cette première transaction.
Au-delà du montant levé, l’institution souhaite approfondir le marché financier marocain, notamment grâce au développement d’instruments de couverture et à une meilleure liquidité des produits dérivés. Cette première expérience en dirhams doit aussi nourrir ses projets de financement dans d’autres monnaies africaines.
